• Economy

    Para Politikası 15

    FED – Eylül 2020 ABD Federal Rezerv Bankası, 16 Eylül 2020 tarihli basın duyurusunda, Federal Açık Piyasa Kurulu (FOMC – Federal Open Market Committee) toplantısındaki değerlendirmeleri ve toplantıda alınan kararları kamuoyu ile paylaşmıştır. Aşağıdaki grafikte, son gelişmeleri kapsayacak şekilde, FED’in politika faizleri ve enflasyon ilişkisi gösterilmektedir. Son toplantıda politika faizi yüzde 0,00 – 0,25 bant aralığında sabit tutulmuştur. Bir önceki yılın aynı dönemine göre enflasyon oranı ise yüzde 1,31 ile hedef seviyesi olan ortalama yüzde 2,00’nin altındadır. Enflasyon oranlarında Nisan ayından itibaren görülen artış dikkat çekici olsa da bu konuya aşağıda değineceğim. Rapordan önce çıkan ifadeleri şu şekilde özetlenebilir:  “Fiyat istikrarı ve en yüksek düzeyde istihdam hedefleri ile içinden geçtiğimiz…

  • Economy

    Bitcoin Üzerine

    Kripto paralar ilk gündeme geldiğinde bunların arkasındaki düşünceyi oldukça beğenmiştim. Küresel alışverişte kolaylık sağlamak, işlemleri daha hızlı sonuçlandırmak ve merkezi olmayan, dijital yapıları ile sınırlı miktarda üretilebilecek olmaları benim ilgimi çekmek için yeterli olmuştu.  Zaten bu saydıklarım neredeyse bir parada bulunması gereken temel niteliklere denk geliyordu ve teknoloji de işin içinde olunca bu sonuç kaçınılmazdı. Ancak başta bu tür paralara yasak ve kötü ticari ürünlerin bir alım satım aracı gibi yaklaşılması, sonrasında bu tür paraların spekülatif bir karakter kazanması mesafeli durmama sebep olmuştu. Baştan söyleyeyim, konu üzerine kapsamlı bir çalışmam olmadığı için yanıldığım noktalar olabilir. Hatta bu yazıyı yazma sebebim; artık kripto paraları da portföyüme eklemek istediğim için bir araştırma…

  • Economy

    Bileşik Getirinin Gücü

    Tanım İster sermaye kazancı, isterse dönem faizi olsun, bir yatırımdan elde edilen getirileri tekrar anaparaya ekleyerek yatırıma devam etmek, uzun vadede getirilerin basit oranlardan daha yüksek sonuçlar üretmesini sağlar. Bu tür büyümeler, üssel fonksiyonlarla hesaplanmaktadır ve süre uzadıkça muazzam etkiler yaratmaktadır. Ancak bir şeyi bilmek ve uygulamak farklı şeyler olduğundan ve Bülent Ortaçgil’in de belirttiği gibi “Anlamak çözmeye yetmez.” fikrinden yola çıkarak konuyu biraz görselleştirerek somutlaştırmak istedim. Bunda Bono – Tahvil – Eurobond yazı serisinin doğasından kaynaklanan uzun vadeli hesaplama yanında son dönemde bu konu üzerine dikkatimi çeken paylaşımların da etkisi olmuştur. Buyrun başlayalım: Uygulama İlk örneğimiz kapsamında eşit miktarda bir anapara ve sabit bir faiz oranı ile yatırıma başlayan…

  • Economy

    Piyasa Analizleri ve Beklentiler 13

    Ağustos 2020 Geçtiğimiz ay teknoloji hisselerinin, hatta daha ziyade FAANG [Facebook (FB), Amazon (AMZN), Apple (AAPL), Netflix (NFLX) and Alphabet (GOOG)] hisselerinin özelinde yükselişlerle geçti. Bu nedenle de daha önce “V, U, J ya da W” şeklinde bir toparlanma olacağı düşünülürken yeni formasyonun “K” şeklinde olabileceği gündeme geldi. Yani; teknoloji vb. lider bir grubun yükselmeye devam edeceği ve bütünsel salgından zarar gören diğer sektörlerin neredeyse tamamının düşebileceği bir senaryo. Bu bağlamda Ağustos ayı gelişmelerini özetleyen Ekonomi Politika Strateji Raporu’mdan yola çıkarak ben yine temkinli hareket etmem gereken bir ay olacağını düşünüyorum. FED Başkanı Jerome Powell’ın Jackson Hole Sempozyumunda yaptığı konuşma ve alınan kararlar ile ABD tahvilleri değer kazanırken dolar diğer para…

  • Economy

    Ekonomi Politika Strateji 13

    Ağustos 2020 DEĞERLENDİRME VE GÖRÜŞLER Søren Kierkegaard’ın “Hayat, geriye bakarak anlaşılır, fakat ileriye doğru yaşanmak zorundadır.” sözünün biz ekonomistler için biraz daha fazla anlam ifade ettiğini düşünüyorum. “Dip noktasını bulduk mu, burası zirve mi, trend noktasının neresindeyiz?” gibi sorulara herkesin muhakkak kendince bir cevabı var. Finans dünyasında yatırım yapıyorsa olmalı da zaten. Cevabın kalitesini belirleyen ise geçmiş veri setinden çıkarılan anlamda ve geleceğe yönelik tahminin gücünde yatmaktadır; sonuçlar ise doğal olarak bakış açısına göre farklılık gösterecektir. Bu anlamda uzun vadeli yatırım stratejimin temelini oluşturan Ekonomi Politika Strateji Raporlarımın şimdiye kadarki performansından kendi adıma memnunum. Bu rapor, küresel gelişmeleri izleyen; odak noktası olarak da daha ziyade finansal piyasaları ve emtia piyasalarını…