• Economy

    DAX Analizi – 11/2019

    DAX Endeksi – Ekim ayı değerlendirmesi ve Kasım ayı beklentileri Hâlihazırda yükseliş trendinde olduğunu geçen ay belirttiğim DAX Endeksi, Ekim ayının başındaki ilk iki günlük sert düşüşü saymazsak, ay boyunca neredeyse her gün yükselerek, 13.000 seviyesine erişmeyi başardı. ABD ile Çin arasında sürmekte olan görüşmelerde, ABD’de yaklaşmakta olan seçimlerin ve Çin’de görülen ekonomik yavaşlamanın etkisi ile, dar kapsamlı da olsa bir anlaşmaya varılması piyasalarda oldukça etkili oldu. Buna ek olarak BREXIT cephesinde anlaşmasız ayrılık riskinin, yeni gelişmeler ışığında, 3 ay daha ertelenmesiyle yükselişin önü açılmış oldu.   Benim geçen ayki beklentim, 11.200 seviyesinin tekrar görülerek bir çıkışın gerçekleşeceği yönünde idi, ancak bir anda iyiye dönen hava, özellikle de 13 Ekim tarihindeki…

  • Blogs,  Economy

    BIST 100 Analizi – 11/2019

    Benjamin Graham’ın, Akıllı Yatırımcı kitabında yer alan “Uzun vadede yatırımcılar borsa için ne kadar istekliyseler, kısa vadede haksız çıkmaları o kadar kaçınılmaz olur.” görüşünü destekleyen bir ayı geride bıraktık. Ancak yukarıdaki önermenin kullanıldığı bağlam ile Ekim ayında BIST 100’de yaşanan düşüşün arasındaki ayrımı vurgulamak gerekir: Düşüş, hisse senedi fiyatlarının, şirketlerin değerine göre aşırı yükselmesinden değil, siyasi ve jeopolitik risklerin artmasından kaynaklanmıştır. Avrupa Birliği ile Birleşik Krallık ve ABD – Çin ticaret anlaşmalarının olumlu etkileri ile küresel piyasalarda artan risk iştahı, yabancı borsalarda alımlar getirirken Türkiye’nin Suriye’nin kuzeyinde gerçekleştirdiği ‘Barış Pınarı Operasyonu’, BIST 100 Endeksinin negatif ayrışmasına sebep olmuş; bu ayrışmanın etkisi ile Türkiye özelinde TL varlıklara gelen satışlar döviz kurunun…

  • Blogs,  Economy

    Piyasa Analizleri ve Beklentiler 03

    Ekim 2019 ABD ile Çin arasında ilişkilerin gerilimden normalleşmeye dönmesi ve Washington’da gerçekleştirilen 13. tur müzakereleri sonucunda tarafların dar kapsamlı küçük bir ticaret anlaşması imzalaması, piyasalarda oldukça iyi karşılandı. Gerek Çin’den gelen ekonomik yavaşlama sinyalleri gerekse de ABD’nin ihracat rakamlarındaki gerilemeler, tarafları zaten bir noktada anlaşmaya yöneltiyordu. Diğer taraftan Boris Johnson’ın önce İrlanda tarafı ile görüşmeleri, ardından da Avrupa Birliği  ile Birleşik Krallık arasında yeni bir anlaşma konusunda uzlaşmaya varılması piyasalar açısından bu ayın ikinci önemli pozitif gelişmesiydi.  Ticaret savaşları ve BREXIT gibi iki büyük belirsizlik alanında görülen iyileşmelerin etkisi ile risk algısının zayıfladığı söylenebilir. VIX Endeksi 12,31 değeri ile Ağustos ayından beri en düşük seviyesine geriledi. [1] Bunun anlamı,…

  • Blogs,  Economy

    Ekonomi Politika Strateji 03

    EKİM 2019 DEĞERLENDİRME VE GÖRÜŞLER Gerek finansal piyasalar ve ekonomik gelişmelerle ilgilenenler, gerekse de siyasi, sosyal ve küresel gündem hakkında genel bir bilgi sahibi olmak isteyenler için güvenilir basılı ve görsel haber kaynaklarından tarafsız bir şekilde derlediğim ve Ekonomi Politika Strateji adı altında yayınladığım rapor için bağlantıya tıklayabilirsiniz. Rapor, aşağıda sıralanan beş soruya cevap aramaktadır:  Gelişme: Geçen Ay Neler Oldu? Sebep: Neden Oldu? Sonuç: Hangi Etkileri Meydana Getirdi Beklenti: Bu Ay Neler Olabilir? Pozisyon: Nasıl Bir Strateji İzlemeli? ABD ile Çin arasında gerçekleştirilen mini ticaret anlaşması; Boris Johnson hükümetinin AB ile yeni bir anlaşmaya varabileceği beklentisi ve bunun gerçekleşmesi ile değer kazanan pound; Türkiye’nin, Suriye’nin kuzeyinde gerçekleştirdiği ‘Barış Pınarı Operasyonu’nun etkisiyle TL varlıklarda…

  • Economy

    Para Politikası 04

    FED – Ekim 2019 Federal Açık Piyasa Komitesinin (FMOC), 30 Ekim tarihinde gerçekleştirdiği toplantı sonrasında yayınlanan bildiride, politika faizinin 25 baz puan indirilerek hedef aralığının yüzde 1,50 – 1,75 seviyesine çekildiğini duyurulmuştur.   Böylece FED, %2,50 faiz oranı düzeyinden başladığı 2019 yılının son üç toplantısında her biri 25 baz puanlık indirimler sonrası üst bant için %1,75 seviyesine gelmiştir. Yıllık enflasyon oranı ise %1,71 seviyesindedir. Piyasalar tarafından zaten beklenen bu gelişmenin gerekçeleri ise incelemeye değer.  Bildiride: ABD iş gücü piyasasının yeni işler yaratmaya devam ederek gücünü koruduğu, işsizliğin düşük kaldığı ve ekonomik aktivitenin orta hızda arttığı; her ne kadar hane halkı harcamaları güçlü bir şekilde artsa da sabit yatırımların ve ihracatın…