Economy

  • Economy,  Stock Analysis

    ROIC Hakkında Her Şey

    Return on Invested Capital İster şirket olarak bir projeye başlarken isterse de yatırımcı olarak şirketlerin hisse senetlerini satın alarak yatırım kararı verirken mutlaka yanıtlanması gereken bazı sorular vardır ve bunlardan biri: Bu yatırımın getirisinin, alternatif maliyetin üzerinde bir kazanç sağlayıp sağlamadığıdır. Bir yatırımdan elde edilecek olan nakit akışlarının bugünkü değeri, o yatırım için yüklenilen maliyetlerden yüksekse bu yatırımda bir değer yaratım süreci söz konusudur ve bu yazının amacı da bu süreci derinlemesine incelemektir. Her ne kadar başlık “ROIC Hakkında Her Şey” şeklinde olsa da bu yazıda tüm detayları ele almak tabii ki mümkün değildir. Yine de önemli yönlerin tamamını kapsayacak ve biraz da uzun olacak bu çalışmada şunları bulacaksınız: 1)…

  • Economy

    Para Politikası 21

    FED – Kasım 2022 ABD Federal Rezerv Bankası FED, 22 Eylül 2022 tarihinde gerçekleştirdiği toplantıda politika faizi üçüncü kez 75 baz puan arttırmış ve böylece politika faizi yüzde 3,00 – 3,25 bandına çekilmişti. Aşağıda, Grafik 1’de, FED’in bugün (2 Kasım 2022) yapacağı açıklamada, genel beklenti olan 75 baz puanlık artış olasılığının da işlendiği durum yer almaktadır. Politika faizleri için alt ve üst bantları mavi çizgilerle, son artış puanını ise en alt kısımda gösterdim. Böylece yeni durum yüzde 3,75 – 4,00 aralığında bir politika faizini göstermektedir. Aynı grafikteki açık renk sütunlar ise yıllık tüketici enflasyon değerlerini göstermektedir. Son açıklanan veri ile yüzde 8,20 seviyesine ulaşan yıllık enflasyon, FED’in bu şekilde yüksek…

  • Book Reviews,  Economy

    Başarısızlığa Övgü

    Başarısızlıklar Başarıya DönüştürülebilirDr. Mahfi EĞİLMEZ “Uzun yıllardır köşe yazıları, kitapları ve televizyon programları ile yakından takip ettiğim Mahfi Hocamın Nisan ayında çıkan bu kitabını okumak için sabırsızlıkla bekliyordum.” Nisan mı? Tabii ki değil. Çünkü bu cümleyi daha önceki bir blog yazımda Yapısal Reformlar ve Türkiye kitabı için kullanmıştım. Yılların birikimiyle oluşturulmuş ve daha önce çeşitli makalelerde kısmen aktarılmış olan değerli tavsiyelerin bu kez kapsamlı bir şekilde sunulduğu çalışmayı beğenmiş, kitap üzerine düşüncelerimi de bağlantıdaki yazımda aktarmıştım. Yine yılların tecrübesi, gözlemler ve üretkenlik unsurlarının birleşimiyle hazırlanmış ve Ekim ayında okurlarla buluşan Mahfi Hocamın yeni kitabı, 2022 yılının ikinci sürprizi oldu. Benim için işin sevindirici yönüyse bu sefer “Başarısızlığa Övgü” kitabını hemen…

  • Book Reviews,  Economy

    Bumerang

    Yeni Üçüncü Dünyaya Yolculuk Michael LEWIS Michael Lewis’in çalışmalarını beğendiğimi ve çarpıcı konuları sürükleyici bir şekilde ele alışını daha önce yorumladığım Hızlı Çocuklar kitabı kapsamında aktarmıştım. Bumerang adlı bu kitabın da Ak Portföy Yönetim A.Ş. sponsorluğunda, Scala Yayıncılık tarafından Türkçe olarak okuyucuyla buluşmasına sevindiğimi belirtmek isterim. Bu vesileyle kitabın çevirmenleri Neşenur Domaniç’e ve Nusret Avhan’a da teşekkürlerimi sunarım. Çeviri üzerine yorumlarıma ilerleyen satırlarda yer vereceğim. Hemen kitap tanıtımına geçelim. Finans dünyasındaki gelişmelerin, çoğu bireysel yatırımcının farkında bile olmadığı arka plandaki süreçlerin ve temel dayanağı olmayan büyümelerin nasıl yıkıcı sonuçlara götüreceğini Lewis’in kitapları roman tadında ve akıcı bir şekilde sunuyor. Hızlı Çocuklar kitabında, yüksek sıklıkta yapılan alım satım işlemleri ve bunların…

  • Economy

    Para Politikası 20

    FED – Eylül 2022 ABD Federal Rezerv Bankası FED’in 27 Temmuz 2022 tarihinde gerçekleştirdiği toplantıda politika faizi ikinci kez 75 baz puan arttırılmış ve böylece politika faizi yüzde 2,25 – 2,50 bandına çekilmişti. Aşağıda, Grafik 1’de, FED’in politika faizleri için alt ve üst bantları mavi çizgilerle, son artış puanını ise en alt kısımda gösterdim. Aynı grafikteki açık renk sütunlar ise yıllık tüketici enflasyon değerlerini göstermektedir. Son açıklanan veri ile yüzde 8,26 seviyesine ulaşan enflasyon, FED’in bu şekilde yüksek oranlı faiz artışları yapmasının gerekçesidir. Daha önceki rapora göre arada FED FMOC toplantısı gerçekleşmese de enflasyon cephesindeki gelişmeler ve Powell’ın daha önce yaptığı kararlı açıklamalar piyasalarda etkisini hissettirmeye devam ediyor. Bu kapsa…