Stock Analysis

  • Economy,  Stock Analysis

    ROIC Hakkında Her Şey

    Return on Invested Capital İster şirket olarak bir projeye başlarken isterse de yatırımcı olarak şirketlerin hisse senetlerini satın alarak yatırım kararı verirken mutlaka yanıtlanması gereken bazı sorular vardır ve bunlardan biri: Bu yatırımın getirisinin, alternatif maliyetin üzerinde bir kazanç sağlayıp sağlamadığıdır. Bir yatırımdan elde edilecek olan nakit akışlarının bugünkü değeri, o yatırım için yüklenilen maliyetlerden yüksekse bu yatırımda bir değer yaratım süreci söz konusudur ve bu yazının amacı da bu süreci derinlemesine incelemektir. Her ne kadar başlık “ROIC Hakkında Her Şey” şeklinde olsa da bu yazıda tüm detayları ele almak tabii ki mümkün değildir. Yine de önemli yönlerin tamamını kapsayacak ve biraz da uzun olacak bu çalışmada şunları bulacaksınız: 1)…

  • Economy,  Stock Analysis

    ŞİŞECAM Valuation 2022/q2

    A glimpse to the Şişecam (SISE) and a recap of previous works: Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. was founded in 1935 by İş Bank and currently consists of a holding company with 56 subsidiaries, 1 joint venture 2 associates and 1 joint activities. “Şişecam is among the world’s most prestigious manufacturers and with its more than 87 years of corporate history, Şişecam has a considerable experience and high degree of specialisation. As a global company it has production activities spanning 14 countries on four continents, and sales in 150 countries.” Following the merger, which was completed as of 01 October 2020, Şişecam aims to become one of the top…

  • Economy,  Stock Analysis

    ŞİŞECAM Değerlemesi 2022/q2

    (EN – A brief note: SISE Following the 2022 q2 results, I have updated my tables and you can find below a DCF Valuation in English, and a fundamental analysis of Şişecam A.Ş. in Turkish. English version is also available at ŞİŞECAM Valuation 2022/q2 with different point of interests and it is not a translation of this article. Thank you.) Soda Sanayi A.Ş. şirketini 2019 yılı sonlarına doğru incelediğimde şirketin gerek finansal gücünü gerekse de büyüme potansiyelini çok beğenmiş ve şirket hisselerini portföyüme eklemiştim. Aradan geçen sürede Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. için birleşme süreci gerçekleşmiştir. Bu süreci yakından takip ederek gelişmeleri İngilizce olarak, yukarıda bağlantısını verdiğim yazıda aktarmıştım.…

  • Book Reviews,  Economy,  Stock Analysis

    Hisse Tahvil Yöntemi Üzerine

    İşin özü oldukça basittir. Hisse senetlerini tahvil gibi görerek bir getiri oranı hesaplanır (Reb) ve bu getiri oranı şirket tahvillerinin ağırılıklı ortalama faiz oranı (CBWAIR) aile karşılaştırılır. Eğer getiri daha yüksekse (Reb > CBWAIR) hisse senetleri tercih edilir. Bu oran üzerinden ayrıca hisse tahvil için bir piyasa değeri de hesaplanarak piyasa fiyatı ile karşılaştırılabilir. Ancak hesaplamalara geçmeden gelin biraz kavramlar üzerine düşünelim. Warren Buffett‘ın iş disiplini, okuma alışkanlığı, değer odaklı yaklaşımı ve uzun vadeli yatırım stratejisi çoğu kişinin benimsediği ve uygulamaya çalıştığı bir yoldur. Bu yaşam tarzı ve yatırım anlayışı elbette herkese için uygun düşmeyebileceği gibi en doğru anlayış da olmayabilir. Ancak Buffett’ın inkar edilemez başarılarının yanında bir de literatüre…

  • Economy,  Stock Analysis

    Risk Değerleri 2022 Y2

    Profesör Aswath Damodaran yıl başında ve yıl ortasında olmak üzere küresel ölçekte hisse ve ülke riskleri yanında ülke kredi notları ve temerrüt riski farkları için verileri güncellemektedir. Kişisel değerlendirmesini de içeren makaleleri okumak benim için keyifli ve yatırımlarım açısından da önemli bir girdidir. Bu makalelere değinerek Hoca’nın yazısının ardından hem kısa bir özet hazırlıyor hem de Türkiye, Almanya ve ABD için verileri kendi sayfamda Türkçe olarak sizlerle de paylaşıyorum. 2022 yılının ikinci yarısına ilişkin yazıya geçmeden önce, kavramlar üzerine kısaca bilgi edinmek isteyenler için geçmiş yazılarımın bağlantılarını da bırakayım: – Hisse ve Ülke Riskleri 22– Risksiz Getiri Oranları 22/1– Ratings & Default Spreads Ülke Riskleri Damodaran Hoca, normalde yılının başında…