• Various

    S&P 500 Değerleme 2024

    2023 Yılı Getiri Analizi ve 2024 Yılı BeklentileriSPX: İndirgenmiş Nakit Akışları Değerlemesi Prof. Aswath Damodaran’ın değerleme konusundaki yeri ve çalışmaları çok ayrı bir seviyede ve sanırım bunu bilmeyen de yok. Ancak kendisinin makaleleri maalesef herkese aynı kolaylıkta bir katkı sunmuyor. Yabancı dil bu engellerden başta gelen unsurlardan biri. “Bu devirde çeviri sorun değil, bir dünya uygulama var” diyenler olacaktır ve elbette bunlar fayda sağlayabilir. Ama teknik bir alanda bu tür çevirilerin hatalara ve yanlış anlaşılmalara yol açtığını da ayrıca belirtmem gerekir. Bu yazıda, Damodaran Hoca’nın yılın ikinci veri güncelleme yazısını Türkçe özet şeklinde sizlere sunacak ve kendi görüşlerim, izlediğim grafikler ve güncellediğim tablolarımla notlarımı aktaracağım. 1 – S&P 500 Endeksi…

  • Economy

    Tahvil – Borsa – Değerleme

    Eylül ayı, para politikası kararlarının ve önemli açıklamaların yoğunluğunda geçti. Takip ettiğim merkez bankalarının para politikası faizleriyle enflasyon gelişmelerini Para Politikası notlarımla paylaşmıştım. Kararlardan söylemlere, şahin karar güvercin tutumdan faizi sabit tutarken sert açıklamalara farklı tavırlar izledik ve bunların elbette sabit getirili menkul kıymetlerle borsalar üzerinden etkileri oldu. Bu yazıda sırasıyla ABD 10 yıllık devlet tahvillerinin getirileriyle S&P 500 Endeksindeki etkileşimi ele alırken Fed politika faizinin getiriler üzerindeki rolüne değineceğim. Faiz oranlarıyla değerleme ilişkisi ve hisse senetleri açısından bunun anlamı yine bu yazının konusu içindedir. Tabi Türkiye’de de yükselen bir faiz süreci yanında değer artışı sergileyen bir borsa var fakat oradaki akış farklı bir incelik ilave bir yorum gerektiriyor. Ona…