Various
-
Fiyat Boşlukları Üzerine
Bir ürünün fiyatı, o ürünü almak ya da satmakta bazıları için kalite, güven kriterlerden sonra gelirken teknik analiz gibi bir disiplini kullananlar için en önemli kriter olabilmektedir. Çünkü teknik analizin temelini oluşturan üç argümandan ilki; fiyatların tüm bilgileri içerdiği yönündedir. İkinci argüman; fiyatların trendler hâlinde ilerlediği, sonuncusu ise tarihin tekerrürden ibaret olduğudur. Bunlara ilişkin sayısız makale ve kitap vardır ve bu disiplini tamamıyla reddedenler yanında sadece bu yaklaşım ile işlem yürütenler de bulunmaktadır. Biraz da Hegelci bir yaklaşım ile bu yazıda fiyat boşlukları konusunu temel ve teknik analizi bir araya getiren bir bakış açısı ile ele alacağım. Sağ olsun internet sitemi takip eden bir okur, 2019 Kasım ayı sonunda, 18…
-
Portföy Yönetiminde Sermaye
Portföy yönetiminde vade yapısını belirledikten sonra portföye eklemeyi düşündüğümüz varlıkları seçerek portföy çeşitlendirmesini tamamlamış bulunuyoruz. Kişisel risk/getiri beklentileri ve tercihler çerçevesinde yapılacak ürün çeşitlendirmesi ve oransal dağıtım dışında bugün bir sonraki adım üzerine odaklanmak istedim. Aslında sahip olduğuz kaynakların ya da kavram karışıklığını önlemek için finans kapitalin belirlenmesi ilk adım da olabilirdi, ancak yeni başlayanlar için sistematik bir yöntem izlemeye çalıştığımdan bunu sona bıraktım. Finans kapitalin (FK) geçmiş dönemlerde biriktirilen servet (W) ile cari dönemdeki tasarruflar (S) toplamından, yatırımların (I) düşülmesi ile hesaplandığını daha önceki yazımda detaylı olarak işlemiştim. Şimdi bunu yatırımların sıfır kabul edildiği sayısal bir örnekle biraz daha açalım: Sermayedar Ailesinin aylık toplam gelirinin 8.000 TL olduğunu ve…
-
Portföy Çeşitlendirme
Portföy kelimesi Fransızca “porte” taşımak ve “feuille” kâğıt sözcüklerinin birleşmesiyle oluşmuş, evrak taşımaya yarayan araç anlamına gelmektedir. Finans dünyasında ise bu kelime; hisse senedi, tahvil, bono ve yabancı paralar başta olmak üzere çeşitli mali varlıkların gruplandırılmasını ifade eden bir kavrama dönüşmüştür. Herkesin portföy vade yapısı ve risk-geriri tercihi farklı olduğu için oluşturulacak bir portföye dahil edilecek enstrümanların niteliği ya da bunların portföyde hangi oranlarla yer alması gerektiği konusunda standart bir değer, ideal bir yaklaşım yoktur. Tüm birikimini ve enerjisini tek bir şirkete kanalize ederek bir ömür boyu bunu koruyanlar arasında milyarder olanlar olduğu gibi (Apple, Amazon vb.) her şeyini kaybedenlere (Enron, Lehman Brothers vb.) sayısız örnek verilebilir. Madalyonun diğer yüzünde…
-
Portföy Yönetiminde Vade
Başlıktan da anlaşılacağı üzere, bugün finansal yatırımların yönetiminde zaman kavramı üzerine bir kaç konuya değinmek istedim. Bunu da Markowitz Yaklaşımı ya da Keynesyen Para Talebi Fonksiyonu gibi teknik kavramlar üzerinden anlatmak yerine daha çok sohbet şeklinde yürütmeyi seçtim. Ancak, olumlu bir sonuca varabilmek için yine de bazı noktaları genel bilgiler eşliğinde işlemek faydalı olacaktır. Öncelikle finansal yatırım için ayrılan kaynağın niteliğini açıklığa kavuşturalım ki vade konusunu onun üzerine inşa edebilelim: Birey ya da bir aile için, bir dönem sonunda elde edilmesi beklenen toplam yıllık gelirden (Y), o dönem içinde yapılacak toplam giderlere (C) ayrılan kısım düşüldükten sonra geriye kalan tutar, söz konusu döneme ait tasarruf (S) miktarını verecektir. Geçmiş dönemlerde…
-
Starbucks ve Eksi Öz Kaynak
Makroekonomik analizler ve finansal piyasalar üzerine çalışmalar, işimin bir parçası olmaktan çok, keyifle vakit ayırdığım ve yeni şeyler öğrenmek için başkaları ile fikir alış verişi yaptığım da bir alan. Temel analiz ve teknik analiz yöntemlerini kullanarak yürüttüğüm şirket analizleri ise bu konuda insana oldukça fazla olanak sunabiliyor. Bu bağlamda son dönemlerde sıklıkla karşılaştığım ilginç bir durum üzerine görüşlerimi paylaşmak isterim. Yatırım felsefemi etkileyen çok sayıda rol model yanında sayısız başucu kaynağı olunca, birbiri ile çelişen kararlar arasında kalmak ara sıra yaşadığım bir durum olabiliyor. İçinde bulunduğumuz çalkantılı süreç başlamadan önce Starbucks Corporation’ın bazı mali göstergelerini cazip bulmuş, teknik analiz ile de $93,00 civarında olan fiyatın $75,00 seviyesine gelebileceğini öngörerek buradan…