• Economy

    FED, Recession & Reactions

    FED – Policy Rates and Inflation On it’s fight against the inflation, FED has been harshly criticised either for not acting at the right time or not at the right measure. Considering the “transitory” speech, underplaying the data and dismissing the concerns about inflation, this camp really had sound grounds. On the other hand, FED might have its own arguments based on stumbling economy, post-Covid recovery and tight job market in the past. All in all, this is not an article to take side or blame parties, rather to present the outlook after the recent meeting. The Federal Open Market Committee (FOMC) increased the policy rate 75 basis points (bps)…

  • Economy

    Para Politikası 19

    FED – Temmuz 2022 ABD Federal Rezerv Bankası FED’in 27 Temmuz 2022 tarihinde gerçekleştirdiği toplantıda politika faizinin ikinci kez 75 baz puan arttırılmasına karar verildi. Böylece politika faizi yüzde 2,25 – 2,50 bandına çekilmiş oldu. Aşağıda, Grafik 1’de, FED’in politika faizleri için alt ve üst bantları mavi çizgilerle, son artış puanını ise en alt kısımda gösterdim. Aynı grafikteki açık renk sütunlar ise yıllık tüketici enflasyon değerlerini göstermektedir. Son açıklanan veri ile yüzde 9,06 seviyesine ulaşan enflasyon, FED’in bu şekilde yüksek oranlı faiz artışları yapmasının gerekçesidir. Daha önceki toplantıda beklenti 50 baz puanlık bir faiz artışı şeklinde olduğu hâlde FED’in 75 baz puanlık bir artış yapması oldukça geniş yankı bulmuştur. FED…

  • Economy

    Para Politikası 18

    FED – Haziran 2022 ABD Federal Rezerv Bankası FED’in son toplantısı 15 Haziran 2022 tarihinde gerçekleşmişti ve bu toplantıda politika faizinin 75 baz puan gibi rekor düzeyde bir artışla yüzde 1,50 – 1,75 bandına çekildiğine şahit olmuştuk. Aşağıdaki grafikte, son gelişmeleri kapsayacak şekilde, FED’in politika faizleri için alt ve üst bantları mavi çizgilerle gösterdim. Bununla birlikte yoğun tartışmaların merkezinde FED’in daha önce 50 baz puanlık bir faiz artışını işaret ettiği hâlde neden 75 baz puanlık bir artış yaptığı ve bu bilginin medyaya önceden sızdırılıp sızdırılmadığıdır. İkinci konuda bir yorum yapacak kadar bilgiye sahip değilim ve bu bilgiye sahip olmadan yapılacak yorumların da spekülasyon-komplo teorisi ekseninde olduğunu düşünüyorum. Ancak buna benzer…

  • Economy

    Para Politikası 15

    FED – Eylül 2020 ABD Federal Rezerv Bankası, 16 Eylül 2020 tarihli basın duyurusunda, Federal Açık Piyasa Kurulu (FOMC – Federal Open Market Committee) toplantısındaki değerlendirmeleri ve toplantıda alınan kararları kamuoyu ile paylaşmıştır. Aşağıdaki grafikte, son gelişmeleri kapsayacak şekilde, FED’in politika faizleri ve enflasyon ilişkisi gösterilmektedir. Son toplantıda politika faizi yüzde 0,00 – 0,25 bant aralığında sabit tutulmuştur. Bir önceki yılın aynı dönemine göre enflasyon oranı ise yüzde 1,31 ile hedef seviyesi olan ortalama yüzde 2,00’nin altındadır. Enflasyon oranlarında Nisan ayından itibaren görülen artış dikkat çekici olsa da bu konuya aşağıda değineceğim. Rapordan önce çıkan ifadeleri şu şekilde özetlenebilir:  “Fiyat istikrarı ve en yüksek düzeyde istihdam hedefleri ile içinden geçtiğimiz…

  • Economy

    Para Politikası 13

    FED Haziran 2020 Finansal piyasalardaki sert düşüşler Mart ayının sonlarına doğru dip noktası oluşturmuş, Nisan ayının bitimine yakın da Covid-19’un etkileri azaldığı için ekonomiler tedrici olarak açılma eğilimine girmişti. Büyük merkez bankalarının genişleyici para politikaları ve sundukları geniş likidite imkânları sonrasında finansal piyasalar kayıpların çoğunu telafi etmişti. Dolayısı ile bugünkü toplantıdan bir faiz indirimi ya da negatif faiz politikası beklenmiyordu. Jerome Powell zaten negatif faizler konusunda şu an için olumsuz tavrını belirmişti. Ancak ileriye dönük beklentiler açısından düşünceler önem taşımaktaydı. Grafik 1’de, FED’in politika faizleri ve enflasyon ilişkisi gösterilmektedir. 10 Haziran tarihindeki FMOC toplantısında politika faizinin yüzde 0,00 – 0,25 bant aralığı değerlerinde sabit tutulması kararı çıkmıştır. Bir önceki yılın…