• Economy

    Para Politikası 15

    FED – Eylül 2020 ABD Federal Rezerv Bankası, 16 Eylül 2020 tarihli basın duyurusunda, Federal Açık Piyasa Kurulu (FOMC – Federal Open Market Committee) toplantısındaki değerlendirmeleri ve toplantıda alınan kararları kamuoyu ile paylaşmıştır. Aşağıdaki grafikte, son gelişmeleri kapsayacak şekilde, FED’in politika faizleri ve enflasyon ilişkisi gösterilmektedir. Son toplantıda politika faizi yüzde 0,00 – 0,25 bant aralığında sabit tutulmuştur. Bir önceki yılın aynı dönemine göre enflasyon oranı ise yüzde 1,31 ile hedef seviyesi olan ortalama yüzde 2,00’nin altındadır. Enflasyon oranlarında Nisan ayından itibaren görülen artış dikkat çekici olsa da bu konuya aşağıda değineceğim. Rapordan önce çıkan ifadeleri şu şekilde özetlenebilir:  “Fiyat istikrarı ve en yüksek düzeyde istihdam hedefleri ile içinden geçtiğimiz…

  • Economy

    Para Politikası 13

    FED Haziran 2020 Finansal piyasalardaki sert düşüşler Mart ayının sonlarına doğru dip noktası oluşturmuş, Nisan ayının bitimine yakın da Covid-19’un etkileri azaldığı için ekonomiler tedrici olarak açılma eğilimine girmişti. Büyük merkez bankalarının genişleyici para politikaları ve sundukları geniş likidite imkânları sonrasında finansal piyasalar kayıpların çoğunu telafi etmişti. Dolayısı ile bugünkü toplantıdan bir faiz indirimi ya da negatif faiz politikası beklenmiyordu. Jerome Powell zaten negatif faizler konusunda şu an için olumsuz tavrını belirmişti. Ancak ileriye dönük beklentiler açısından düşünceler önem taşımaktaydı. Grafik 1’de, FED’in politika faizleri ve enflasyon ilişkisi gösterilmektedir. 10 Haziran tarihindeki FMOC toplantısında politika faizinin yüzde 0,00 – 0,25 bant aralığı değerlerinde sabit tutulması kararı çıkmıştır. Bir önceki yılın…

  • Economy

    Para Politikası 12

    ECB Nisan 2020 Daha önce FED gibi ekonomik ve finansal şokları önlemek için Avrupa Merkez Bankası (ECB) Yönetim Konseyi de 12 ve 18 Mart tarihlerinde toplantılar düzenlemişti. FED’ten farklı olarak ECB zaten bir süredir sıfır faiz oranı ile çalıştığı için parasal genişleme yönünde güçlü adımlar atmıştı.  Bugün yapılan toplantıda faizlerin sabit tutulması yönünde bir karar çıktı. Böylece politika faizi yüzde sıfır, mevduat kolaylığı faizi ise yüzde eksi 0,50 seviyesinde sabit tutuldu. Yönetim Konseyi, faiz oranlarının, enflasyon yıllık yüzde 2,00 seviyesinin altında kalacak şekilde tekrar güçlü bir patikaya yakınsayana kadar, mevcut seviyede ya da daha düşük düzeylerde tutulacağını belirtmiştir. Zaten enflasyon dinamikleri de tutarlı bir şekilde projeksiyonlara yansımaktadır. Toplantıdan öne çıkan başlıklar…

  • Economy

    Para Politikası 10 – FED

    FED – Ocak 2020 Bugün gerçekleştirilen Federal Açık Piyasa Komitesi (FMOC) toplantısında, yüzde 1,50 – 1,75 seviyesinde bulunan politika faizinde bir değişiklik yapılmadığı duyuruldu. Daha önceki toplantıda da mevcut oranları koruyan FED, zaten şartlarda ciddi bir farklılaşma olmadıkça faizlerin bu noktada kalacağını belirtmişti. Böylece hem nokta çizimleri hem de daha önceki basın açıklamalarıyla tutarlı bir eylem gerçekleştirilmiştir. Grafikte, FED’in politika faizleri ve enflasyon ilişkisi gösterilmektedir. %2,50 düzeyinde yaklaşık bir yıl boyunca sabit kalan politika faizi, 2019 yılının son üç toplantısında her biri 25 baz puanlık üç indirim sonrası, üst bant için hâlihazırda %1,75 seviyesine kadar çekilmişti. Bu toplantıda da bu oranların korunması FED’in ekonominin gidişinden memnun olduğunu yansıtmaktadır. Bir önceki…

  • Economy

    Para Politikası 05 – FED

    FED – Aralık 2019 Federal Açık Piyasa Komitesi (FMOC), 11 Aralık tarihinde gerçekleştirdiği toplantı sonrasında yayımlanan bildiride, politika faizini bir önceki toplantıda belirlenen yüzde 1,50 – 1,75 seviyesinde sabit tuttuğunu duyurmuştur.   Böylece FED, %2,50 faiz oranı düzeyinde yaklaşık bir yıl boyunca sabit kalan faizleri, 2019 yılının son üç toplantısında her biri 25 baz puanlık üç indirim sonrası, üst bant için %1,75 seviyesine kadar çektikten sonra yine bir dinlenme aşamasına geçmiştir. Ayrıca 2020 yılı için faiz oranı değişikliği yapılmayabileceği yönünde de bir izlenim oluşmuştur. Ancak bir önceki yılın aynı dönemine göre enflasyon oranının %2,05 seviyesine geldiğini not düşmekte de fayda var. Bildiride: ABD iş gücü piyasasının yeni işler yaratmaya devam…