Finance
-
ŞİŞECAM Değerlemesi 2022/q2
(EN – A brief note: SISE Following the 2022 q2 results, I have updated my tables and you can find below a DCF Valuation in English, and a fundamental analysis of Şişecam A.Ş. in Turkish. English version is also available at ŞİŞECAM Valuation 2022/q2 with different point of interests and it is not a translation of this article. Thank you.) Soda Sanayi A.Ş. şirketini 2019 yılı sonlarına doğru incelediğimde şirketin gerek finansal gücünü gerekse de büyüme potansiyelini çok beğenmiş ve şirket hisselerini portföyüme eklemiştim. Aradan geçen sürede Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. için birleşme süreci gerçekleşmiştir. Bu süreci yakından takip ederek gelişmeleri İngilizce olarak, yukarıda bağlantısını verdiğim yazıda aktarmıştım.…
-
FED, Recession & Reactions
FED – Policy Rates and Inflation On it’s fight against the inflation, FED has been harshly criticised either for not acting at the right time or not at the right measure. Considering the “transitory” speech, underplaying the data and dismissing the concerns about inflation, this camp really had sound grounds. On the other hand, FED might have its own arguments based on stumbling economy, post-Covid recovery and tight job market in the past. All in all, this is not an article to take side or blame parties, rather to present the outlook after the recent meeting. The Federal Open Market Committee (FOMC) increased the policy rate 75 basis points (bps)…
-
Para Politikası 19
FED – Temmuz 2022 ABD Federal Rezerv Bankası FED’in 27 Temmuz 2022 tarihinde gerçekleştirdiği toplantıda politika faizinin ikinci kez 75 baz puan arttırılmasına karar verildi. Böylece politika faizi yüzde 2,25 – 2,50 bandına çekilmiş oldu. Aşağıda, Grafik 1’de, FED’in politika faizleri için alt ve üst bantları mavi çizgilerle, son artış puanını ise en alt kısımda gösterdim. Aynı grafikteki açık renk sütunlar ise yıllık tüketici enflasyon değerlerini göstermektedir. Son açıklanan veri ile yüzde 9,06 seviyesine ulaşan enflasyon, FED’in bu şekilde yüksek oranlı faiz artışları yapmasının gerekçesidir. Daha önceki toplantıda beklenti 50 baz puanlık bir faiz artışı şeklinde olduğu hâlde FED’in 75 baz puanlık bir artış yapması oldukça geniş yankı bulmuştur. FED…
-
Hisse Tahvil Yöntemi Üzerine
İşin özü oldukça basittir. Hisse senetlerini tahvil gibi görerek bir getiri oranı hesaplanır (Reb) ve bu getiri oranı şirket tahvillerinin ağırılıklı ortalama faiz oranı (CBWAIR) aile karşılaştırılır. Eğer getiri daha yüksekse (Reb > CBWAIR) hisse senetleri tercih edilir. Bu oran üzerinden ayrıca hisse tahvil için bir piyasa değeri de hesaplanarak piyasa fiyatı ile karşılaştırılabilir. Ancak hesaplamalara geçmeden gelin biraz kavramlar üzerine düşünelim. Warren Buffett‘ın iş disiplini, okuma alışkanlığı, değer odaklı yaklaşımı ve uzun vadeli yatırım stratejisi çoğu kişinin benimsediği ve uygulamaya çalıştığı bir yoldur. Bu yaşam tarzı ve yatırım anlayışı elbette herkese için uygun düşmeyebileceği gibi en doğru anlayış da olmayabilir. Ancak Buffett’ın inkar edilemez başarılarının yanında bir de literatüre…
-
Risk Değerleri 2022/2
Profesör Aswath Damodaran yıl başında ve yıl ortasında olmak üzere küresel ölçekte hisse ve ülke riskleri yanında ülke kredi notları ve temerrüt riski farkları için verileri güncellemektedir. Kişisel değerlendirmesini de içeren makaleleri okumak benim için keyifli ve yatırımlarım açısından da önemli bir girdidir. Bu makalelere değinerek Hoca’nın yazısının ardından hem kısa bir özet hazırlıyor hem de Türkiye, Almanya ve ABD için verileri kendi sayfamda Türkçe olarak sizlerle de paylaşıyorum. 2022 yılının ikinci yarısına ilişkin yazıya geçmeden önce, kavramlar üzerine kısaca bilgi edinmek isteyenler için geçmiş yazılarımın bağlantılarını da bırakayım: – Hisse ve Ülke Riskleri 22– Risksiz Getiri Oranları 22/1– Ratings & Default Spreads Ülke Riskleri Damodaran Hoca, normalde yılının başında…