• Economy,  Stock Analysis

    Risksiz Getiri Oranları 22/1

    Kredi notları ve temerrüt riski farkları için daha önce Ratings & Default Spreads başlığı ile bu kavramları ve bunların neden önemli olduğunu açıklayan kısa bir yazı hazırlamış, düzenli bir takvimde bu çalışmayı sürdüreceğimi orada belirtmiştim. Tekrara düşmemek için bu yazıda güncel değerler ve risksiz getiri oranı hesaplaması ile devam edeceğim, ancak henüz okumadıysanız önce o yazıdan başlamanızı öneririm. Bu yazı kapsamındaysa iki tablo bulacaksınız: Bunlardan ilki kredi notlarına karşılık gelen temerrüt farklarıyken diğeri de Türkiye, Almanya ve Amerika Birleşik Devletleri için değerleme çalışmalarımda esas aldığım risksiz getiri oranlarıdır. Profesör Aswath Damodaran, Ocak ve Temmuz ayı başında verileri yayınladığında ben de buradaki tablolarımı yılda iki kere güncelleyeceğim. Buna ek olarak yukarıda…

  • Economy

    FED Politikası ve Tahviller

    Yıllık bir planlama kapsamında ekonomik ve politik birçok unsuru ele alarak kişisel portföyümü o sene için şekillendirmeye çalışırım. Bu kapsamda da 2021’den 2022’ye Portföy başlıklı yazımda düşüncelerimi paylaşmıştım. O yazıda eksik kalan bir yönse sabit getirili menkul kıymetler konusunda nasıl bir yol izleyeceğimdi. Geçen sene bu konuda da Getiri Eğrisi ve Vade Yapısı üzerine yine bir çalışma yapmıştım. Ancak Charles Schwab‘da Yönetici Müdürlük görevi yapan ve Sabit Getirili Menkul Kıymetler Baş Stratejisti olan Sayın Kathy Jones son dönemde ABD Merkez Bankası (Federal Reserve – FED) özelindeki gelişmeleri ve yeni dönem politikaların tahvil piyasasına etkilerini çok güzel bir şekilde aktarmış. Bu nedenle, kendisinin de izniyle, son makalesini Türkçeye çevirerek oradaki düşünceleri,…

  • Agenda,  Economy

    Türkiye Ekonomisi 2021

    Küresel olarak 2022 yılında neler olabileceğine dair The Economist dergisinin The World Ahead 2022 özel sayısından yola çıkarak, kendi görüşlerimi de içerecek şekilde bir yazı serisi ve video hazırlamıştım. Her ne kadar doğrudan bahsetmesem de dergide öngörülen gelişmeler doğal olarak Türkiye için de bağlantılı düşünceler içermektedir. İkinci bir çalışma ise 2021’den 2022’ye Portföy başlıklı yazıydı. Burada da kişisel portföyüm kapsamında yatırım yaparken dikkat ettiğim hususları ve 2022 yılı planlamasında öne çıkabileceğini düşündüğüm sektörleri not etmiştim. Bana göre gelecek planları yapmadan önce geçmiş performansa bakmak gerekmektedir. Bu nedenle de orada seçilmiş borsa endekslerinin seyrini ve yatırım araçlarının getirilerini incelemiştim. Bu yazıda da 2021 yılında Türkiye ekonomisinde meydana gelen gelişmeleri grafikler üzerinden…

  • Economy

    Piyasa Analizleri ve Beklentiler 20

    Nisan 2021 Geçen ay öne çıkan gelişmeleri ve haber başlıklarını Ekonomi Politika Strateji başlıklı yazımda dün kaleme almıştım. Bugün de bu haberlerin Piyasa Analizleri ve Beklentiler raporu ile hem fiyatlamalardaki yansımalarına bakacağız hem de kendim için Nisan ayında izleyebileceğim stratejilere değineceğim. Ancak öncelikle bir iki konuyu belirtmekte fayda var. Geçen aylarda bahsetmiş olduğum düşüncelerle portföyümde bazı hisselerde kâr realizasyonu yapmış; bazı yeni alımları ise yine önceden isim vermeden duyurmuştum. Önümüzdeki günlerde hazırlayacağım Portföy Durumu 2021/q1 yazısında bunlara değinirim. Ancak gerek okumak istediğim kitaplar, çeviri süreci ve yeni başladığım Latince dersleri nedeniyle zaman yönetiminde baskı, gerekse de piyasalardaki bozulmalar nedeniyle bir süre uzaktan seyredebileceğim bir ay olacak sanki Nisan ayı. Diğer…

  • Economy

    Piyasa Analizleri ve Beklentiler 19

    Mart 2021 Geçen ay öne çıkan gelişmeleri ve haber başlıklarını Ekonomi Politika Strateji başlıklı yazımda dün kaleme almıştım. Bugün de bu haberlerin Piyasa Analizleri ve Beklentiler raporu ile fiyatlamalardaki yansımalarına bakacağız. Ancak öncelikle bir iki konuyu belirtmekte fayda var. Aslında yazıları sürekli takip edenler için biraz sıkıcı olabilir belki, ama Aralık ayından beri Tesla ve Apple’ı örnek göstererek genel olarak piyasalarda, özel olarak da bazı sektör ve hisselerde aşırı değerlemeler olduğunu bu nedenle de kısmen kâr realizasyonu ile likit kalmayı tercih ettiğimi ve uygun durumlarda açığa satışlar yapacağımı belirtmiş, bunu da uygulamıştım. Bu stratejim Ocak ayında kısmen zarar olarak yansısa da Şubat ayında kararlı duruş portföyüme katkı sağladı. Bu arada…