-
Yıl Sonu Bilançosu 2022
Sıfırdan başlayıp çok okunan bir rapor hâline getirdiğim Ekonomi Politika Strateji başlıklı yazılarımı iki yıldan uzun bir süre boyunca, her ay sizlerle paylaşmıştım. Sonradan bunları özel olarak tutmaya karar verdim ama o yazıların giriş cümlesini hatırlayanlar Søren Kierkegaard’tan yaptığım alıntıyı hemen bilirler: “Hayat, geriye bakarak anlaşılır, fakat ileriye doğru yaşanmak zorundadır.” Farklı açılardan, değerli anlamı olan bu söz portföy yönetimi ve performans analizlerimde özel bir yere sahiptir. Yatırım araçlarının getirilerini ölçüp kıyaslayabilir, endekslerin farklı dönemlerdeki hareketlerini inceleyip kazançlarımızı arttıracak bir kalıp arayışına girebiliriz. Hatta bu arayışların sonunda oldukça güçlü eğilimler de tespit edebiliriz. Bu süreç performansımızı iyileştirip daha sağlıklı kararlar vermemizi kolaylaştırsa ve getirimizi yükseltebilse de geçmiş veriler, gelecekteki kazançlar…
-
Değerleme – Arşiv – YouTube
DEĞERLEME Üzerine Önceki Çalışmalardan NotlarValuation: It’s not that complicated! Bakmayın siz, “Değerleme: O kadar da karmaşık değildir!” denildiğine. Evet, işin özü açısından son derece basit bir önermesi olan ve gayet mantıklı, tutarlı bir yaklaşımdır, ancak “değer” hesabını doğru bir şekilde yaparak “fiyat” ile kıyaslayabileceğimiz bir çıktıya ulaşana kadar çok fazla emek, vakit ve kaynak harcamak gerekir. Bu kapsamda da değerleme alanında on yıldan fazla bir süreyi yoğun araştırmalara ayırmış bir kişi olarak okuduğum kitap, makale ve araştırmalardan çok şey öğrendiğimi ve hâlâ “öğrenci” olduğumu belirerek bu yazıya başlamak isterim. Bu yazı, son dönemde hazırlamış olduğum çeşitli kaynakların bir arşiv düşüncesiyle bir araya getirildiği özet bir yazıdır. Özet diyorum, çünkü buradaki…
-
Value Investing
The Little Book of Value InvestingCHRISTOPHER H. BROWNE On this site, I have previously mentioned many books and some of those were on “valuation and value“. I have added notes, translations and study materials for the practitioners and novice, who believe that investments should be based on the simple value principle. In addition to that, two of the books that I have translated into Turkish were about the valuation: The Little Book of Valuation from Professor Aswath Damodaran and later on Narrative and Numbers again from the well respected Professor, the Dean of Valuation. I am glad that Turkish financial community appreciated the works and benefitted from the additional examples…
-
ŞİŞECAM Değerlemesi 2021/q1
Soda Sanayi A.Ş. şirketini 2019 yılı sonlarına doğru incelediğimde gerek finansal sağlamlığı gerekse de büyüme potansiyeli bakımından çok beğenmiş ve portföyüme tereddütsüz eklemiştim. Aradan geçen sürede Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. için birleşme duyurusu yapılmış ve bu süreci de yakından takip ederek İngilizce olarak aktarmıştım. Süreç sonunda hisselerimi tutmaya karar vermiş, ancak önemli bir alım işlemi de yapmamıştım. 2021 yılının Şubat-Mart döneminde de Profesör Aswath Damodaran‘ın Narrative & Numbers adlı kitabının çevirisine başlamadan önce Türkiye’den büyük şirketlerden bazılarını tekrar ve kitaptaki formata uygun biçimde indirgenmiş nakit akışları yöntemiyle değerledim. Nisan ayında elde ettiğim sonuçlar sonrasında da kendi risk/getiri tercihlerime uygun bulduğum çerçevede alımlar yapmıştım. Ardından 2021 yılının ilk çeyrek…
-
Narrative & Numbers
The Value of Stories in BusinessProf. Aswath DAMODARAN Last year, I attended one of Prof. Damodaran’s valuation seminars and I learnt a lot during that condense programme. In addition to my economist title, at the seminar Professor introduced me to the participants as the translator of his book, The Little Book of Valuation and I must admit that it was a very good feeling.🙂 Then at the end of the seminar, upon a question Professor mentioned from one of his another book. I think the difference of the recommended book from his other works lies on the approach. It is very instructive not only to the people who are interested…