• Economy,  Various

    Para Politikası 24 03

    Mart ayında dört merkez bankasının da toplantısı vardı ve gözler daha çok Federal Rezerv Bankası (Fed)’in faiz indirimi konusunda vereceği ipuçlarıyla Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB)’nin seçim öncesi faiz artışı yapıp yapmayacağına odaklanmıştı. İngiltere Merkez Bankası (BOE) ve Avrupa Merkez Bankası (ECB) cephesinde para politikası seyrine de bakarak bu yazıda mevcut durumu ve beklentileri aktaracağım. İzlediğim merkez bankalarının para politikası toplantı takvimini bağlantı üzerinden indirebilirsiniz. Öncelikle merkez bankalarının politika faizlerindeki gelişim ve politika faiziyle gerçekleşen enflasyon farklarına bakarak başlayalım. Grafik 1’de dört merkez bankasının politika faizlerinin son bir yıldaki seyri yer almaktadır. Yurt dışında enflasyonla mücadele kapsamında faizleri yükseltme politikası çok daha erken başladığı için 2023 yılının ikinci yarısından beri…

  • Announcements,  Economy

    Para Politikası 22

    FED – Aralık 2022 ABD Federal Rezerv Bankası (FED), politika faizini üç kez 75 baz puan arttırdıktan sonra, 14 Aralık 2022 tarihinde gerçekleştirdiği toplantıda 50 baz puanlık artışla yavaşlama sinyali verdi. Ancak sevinmek için erken ve kararın arkasındaki açıklamada, daha önce defalarca aktardığım FED Pivot için soğuk duş etkisi de var. Çünkü FED enflasyona karşı kararlı mücadelesine devam edeceğini net bir şekilde belirtti. Grafik 1’de, FED’in 50 baz puanlık artış kararının da işlendiği durum yer almaktadır. Politika faizleri için alt ve üst bantları mavi çizgilerle, son artış puanını ise en alt kısımda, işaretle gösterdim. Böylece yeni durum yüzde 4,25 – 4,50 aralığında bir politika faizine tekabül etmektedir. Aynı grafikteki açık…

  • Economy

    Para Politikası 20

    FED – Eylül 2022 ABD Federal Rezerv Bankası FED’in 27 Temmuz 2022 tarihinde gerçekleştirdiği toplantıda politika faizi ikinci kez 75 baz puan arttırılmış ve böylece politika faizi yüzde 2,25 – 2,50 bandına çekilmişti. Aşağıda, Grafik 1’de, FED’in politika faizleri için alt ve üst bantları mavi çizgilerle, son artış puanını ise en alt kısımda gösterdim. Aynı grafikteki açık renk sütunlar ise yıllık tüketici enflasyon değerlerini göstermektedir. Son açıklanan veri ile yüzde 8,26 seviyesine ulaşan enflasyon, FED’in bu şekilde yüksek oranlı faiz artışları yapmasının gerekçesidir. Daha önceki rapora göre arada FED FMOC toplantısı gerçekleşmese de enflasyon cephesindeki gelişmeler ve Powell’ın daha önce yaptığı kararlı açıklamalar piyasalarda etkisini hissettirmeye devam ediyor. Bu kapsa…

  • Economy

    FED, Recession & Reactions

    FED – Policy Rates and Inflation On it’s fight against the inflation, FED has been harshly criticised either for not acting at the right time or not at the right measure. Considering the “transitory” speech, underplaying the data and dismissing the concerns about inflation, this camp really had sound grounds. On the other hand, FED might have its own arguments based on stumbling economy, post-Covid recovery and tight job market in the past. All in all, this is not an article to take side or blame parties, rather to present the outlook after the recent meeting. The Federal Open Market Committee (FOMC) increased the policy rate 75 basis points (bps)…

  • Economy

    Para Politikası 19

    FED – Temmuz 2022 ABD Federal Rezerv Bankası FED’in 27 Temmuz 2022 tarihinde gerçekleştirdiği toplantıda politika faizinin ikinci kez 75 baz puan arttırılmasına karar verildi. Böylece politika faizi yüzde 2,25 – 2,50 bandına çekilmiş oldu. Aşağıda, Grafik 1’de, FED’in politika faizleri için alt ve üst bantları mavi çizgilerle, son artış puanını ise en alt kısımda gösterdim. Aynı grafikteki açık renk sütunlar ise yıllık tüketici enflasyon değerlerini göstermektedir. Son açıklanan veri ile yüzde 9,06 seviyesine ulaşan enflasyon, FED’in bu şekilde yüksek oranlı faiz artışları yapmasının gerekçesidir. Daha önceki toplantıda beklenti 50 baz puanlık bir faiz artışı şeklinde olduğu hâlde FED’in 75 baz puanlık bir artış yapması oldukça geniş yankı bulmuştur. FED…