-
Piyasa Analizleri 23 02
Şubat 2023 Ekonomi Politika Strateji başlıklı yazılarımda bir önceki ayın öne çıkan gelişmelerini ve seçilmiş haber özetlerini; Piyasa Analizleri ve Beklentiler raporumda ise çeşitli piyasalarda dikkatimi çeken unsurlarla portföyüm kapsamında işlem stratejilerimi sizlerle iki yıldan uzun bir süre paylaştım. Küresel portföy yönetimi işimin bir parçası olarak geniş bir vizyonla seçmiş olduğum piyasalardaki gelişmeleri yakından takip etmeye gayret gösteriyorum. Dolayısıyla yukarıda bahsettiğim çalışmalarım düzenli olarak devam ediyor ve belki ilerde başka bir platform üzerinden düşüncelerimi yine sizlerle paylaşabilirim. Bu yazı serisi ise aslında Twitter üzerinden İngilizce olarak, ay sonlarında paylaştığım yorum ve grafiklerin daha derli toplu olarak blogda yer alması ve bunları Türkçe olarak da okumak isteyenlere notlarımın ulaşmasını hedeflemektedir. Enflasyon,…
-
2022’den 2023’e Portföy
Yeni bir yıla başlamadan önce, geçen senenin muhasebesini yapmayı ve performans analizi yürütmeyi bir disiplin bilirim. Bu anlamda da biten senenin işlemlerine bakarak hatalarımdan dersler çıkarmaya, iyi yaptığım şeyleri ise daha da geliştirmeye çalışırım. Son olarak da önümüzdeki yıla ilişkin başta makroekonomik veriler, ardından da saygın kişi ve kurumların öngörülerini inceleyerek kendi yıllık planımı oluştururum. Bugünkü yazım da bu sorulara kişisel portföyüm çerçevesinde yanıtlar getirmekte, iki tema üzerinden bir akış izlemektedir: √ 2022 yılının değerlendirmesi ve 2023 yılı için fikirler√ Portföy Performansı ve Görünüm Zaten uzun olacak yazıyı biraz daha portföy odaklı tutabilmek amacıyla, geçen senelerdeki yazılardan farklı olarak kişisel gelişim çalışmalarımı içeren performans analizini bu yıl ayrı bir başlığa…
-
Piyasalardaki Gelişmeler 2022/2
2022 Yılı İlk Yarı Değerlendirmesi Ekonomi, Politika ve Strateji konularını kendi adıma yakından takip ederek finansal yatırımlarımı ve portföyümü yönetirken bu alanlardaki gelişmeleri, etkin bir şekilde işlemlerime yansıtmaya çalışıyorum. Bu nedenle düzenli olarak notlar alıyor, zaman zaman bunları sizlerle de paylaşıyorum. Yılın ilk altı ayını geride bıraktığımız bu haftada aslında yazacak ve üzerine konuşulacak çok konu var, ama bunun yerine grafikler ve bu grafiklere ilişkin kısa açıklamalarla gidelim. Şekil 1’de seçilmiş bazı yatırım araçlarının ilk altı aylık karnesine bakarsak durumun hiç de iç açıcı olmadığı görülmektedir. ABD borsalarını temsil etmek üzere S&P 500 Endeksi 1970 yılından beri en kötü ilk yarıyı; kripto paralar açısından fikir vermesi için Bitcoin son 10…
-
Piyasa Analizleri ve Beklentiler 28
Aralık 2021 Kasım ayında öne çıkan gelişmeleri ve seçilmiş haber özetlerini Ekonomi Politika Strateji başlıklı yazımda aktarmıştım. Bu yazıda da söz konusu gelişmelerin Piyasa Analizleri ve Beklentiler raporu ile hem fiyatlamalardaki yansımalarına hem de Aralık ayında izleyebileceğim stratejilere değineceğim. Piyasalar açısından geçen ayın en önemli gelişmeleri Omicron varyantının getirdiği kapanma endişeleri ve hava yolu taşımacılığı sınırlamaları ile FED Başkanlığına ikinci kez seçilen Jerome Powell’ın enflasyonun “geçici” olduğu yönündeki söyleminden vazgeçmesiyle piyasalara gelen satışlar şeklinde sıralanabilir. Belirlenen politikaların uygulanmaya devam edilmesiyle, zaten uzun süredir değer kaybına uğrayan Türk lirasının Kasım ayında aşırı şekilde erime göstermesi bu ayın grafiklerini en çok bozan ve portföylerdeki kazançları en çok etkileyen unsur olmuştur. Kendi adıma…
-
Dolar Bazlı Analizler
Türkiye gibi gelişmekte olan ülkelere yatırım yaparken ulusal paranın yurt içi değer kaybı olan enflasyon riski yanında yerel para biriminin uluslararası rezerv paralara karşı değer kaybı risklerini de göze alarak işe başlarsınız. Bu tür ülkelere sermaye getiren yabancılar yerel para birimi üzerinden varlık alımları yapabilmek için öncelikle ellerindeki paraları yerel paralara çevirirler. Ancak unutulmaması gereken iki nokta vardır: Bu yatırımcılar çoğu zaman ileri tarihli ikinci bir işlemle vade sonunda kur riskine karşı bir koruma önlemi olarak spot piyasadaki işlemin ters yönünde, vadeli piyasalarda ilave pozisyonlar da açarlar (hedging). İkincisi ise yatırımcıların yerel para birimi üzerinden elde etmeyi bekledikleri getirinin enflasyondan yüksek olmasıdır (reel getiri). Aksi takdirde kazançları bir yanılsama, getirileri…